试图分星巴克一杯羹,咖啡售卖机值得投资吗?

2022-07-26 责任编辑:36氪 575
2016年1月,大洋彼岸来的星巴克在中国开出了第2000家门店。17年的时间里,中国已发展成其第一大海外市场。而星巴克的愿望是,在2019年,中国地区门店数达3400家。星巴克飞速发展的背后,是一个正在悄然扩张的中国咖啡市场。根据业内给出的数据,2015年,中国咖啡市场的销量规模达700亿人民币,2020年预计将达3000亿,2025年则有望突破一万亿。伦敦国际咖啡组织统计,中国的咖啡市场规模正以每年15%的速度增长,而全球市场的平均增速是2%。咨询公司英敏特的报告显示,目前,中国咖啡市场上速溶、即饮和现磨三大类的比例约为7:2:1,而全球范围内现磨咖啡在咖啡总消费量中的占比超87%。以发达国家情况来看,当人均GDP和消费水平提升后,人们对咖啡的偏好会从速溶、咖啡馆逐渐转向即饮。英敏达预计,2019年,速溶咖啡在中国的市场份额将下降至66%,业内也有数据称,速溶、即饮和现磨三大类产品的比例将转变为1:2:7。如果未来咖啡如同美、日一样在中国流行,乐观的市场规模应有2000亿。星巴克、costa这些洋品牌,用十几年的时间,逐渐培养了中国人对咖啡的兴趣和依赖。然而,传统的咖啡馆存在资产结构过重,前期投入大,运营成本高,盈利周期长等诸多问题,并不符合VC的偏好,仅少数传统咖啡店品牌(如迪欧咖啡、两岸咖啡等)获得了投资。相反,现磨咖啡领域,自动咖啡售卖机也开始逐渐走入写字楼、高校宿舍等公共场所,且开始逐渐获得资本的关注。目前国内已有的自动咖啡售卖机品牌包括咖啡零点吧、咖啡码头、来杯咖啡、磨驴、友饮、友咖等,以下是公开报道过已获融资的项目情况:自动咖啡售卖机项目融资情况目前这些项目尚处于早期阶段,在传统速溶咖啡逐渐“失宠”的背景下,现磨类的自动咖啡售卖机能否遍地开花、市场集中度如何?我们以不同维度来探讨此事,而解决了这两个问题,便可以回答该领域是否值得投资。一.市场规模先来看一下发达国家自动咖啡售卖机的发展情况:日本日本饮料售货机相关数据根据日本自动贩卖机工业会给出的数据,截止2015年底,日本全国自动售卖机数量已达500万台,其中饮料类自贩机达2,548,700台,占比51%,而自动咖啡售卖机(咖啡&可可,杯式)达174,000台,占比约为3.5%,以日本人口数1.273亿计算,每7316人拥有一台自动咖啡售卖机。美国美国饮料售货机相关数据根据美国vending news杂志给出的数据,截止2013年,美国自动咖啡&饮料贩卖机普及台数为267,000台,占总数的4.1%。其中热饮类为246,000台,冷饮类21,000台。以美国人口数3.165亿(2013年)计,每1185人拥有一台自动咖啡&饮料贩卖机。根据年同比来看,美、日的咖啡售卖机体量已经比较稳定,还出现了略微的下滑,可作为长期对标观察。按照美国自动贩卖机(VEM)和便利店的比例为30:1估算,中国约有9万连锁便利店(中国连锁经营协会数据),国内自动贩卖机数量应为270万台,参照咖啡&饮料占贩卖机比重在3.5%-4%,中国咖啡&饮料占贩卖机应有10万台;如果对标日本的VEM/便利店比例(75:1),则应有20万台左右,在这个假设前提上,参照日本71.6元销售额/年、美国157亿元/年,中国中国咖啡&饮料占贩卖机的市场规模应在100亿左右。不过根据美国40人/台、日本23人/台VEM的比例来看,中国的4500人/台仍处在饱和度很低的状态,未来发展仍具有不确定性。我们再以需求端出发估算市场:与速溶、罐装咖啡相比,自动咖啡售卖机出售的现磨咖啡品质相对较好;与传统咖啡馆相比,自动咖啡售卖机省去了排队时间,相对高效。传统咖啡馆更多的价值在于“第二休闲场所”,满足人们的休闲、社交需求,而自动咖啡售卖机满足的是那部分纯粹想喝咖啡的需求,直接对标的话,就是占星巴克销售额35%的外带市场。相比于咖啡店,自动售卖机有以下优势:便利高效传统咖啡店买咖啡时间:点单1min+做咖啡45s+排队时间。自动售卖机以日本JVS APEX为例,制作一杯咖啡类饮品的时间约在10s~30s之间,加上点单时间和潜在排队时间,比传统咖啡店更便利。此外,传统咖啡馆辐射范围有限,无法做到布局至每一个写字楼。而自动咖啡售卖机体积小,可以被安置在任何有需求的空间。产品标准化传统咖啡馆是依托人工+机器的模式完成一杯咖啡的制作,虽然耗材、比例都有固定的标准,但人工操作仍然无法确保品质。而自动咖啡机制作的咖啡,每一环节都由机器完成,产品水准十分稳定。用户自主个性化定制自动咖啡售卖机可以采用用户DIY的模式。用户可根据自身的需求,设定饮品的冰度、甜度、杯型等,DIY的过程一定程度上可以增强消费乐趣。经营模式灵活(自营、销售或租赁)作为一款人工参与环节较少的标品,自动咖啡售卖机可以又个人加盟而不至于降低管理水平。国内已有的自动咖啡售卖机厂商所采取的经营模式也是租赁+买断+自营。灵活的商业模式打破了传统咖啡馆在扩张经营方面的局限。成本低、利润空间大咖啡馆的主要成本在咖啡原料、场地租金和人力。而自动咖啡售卖机占地面积通常不足1平米,节省了大量地租成本。除去咖啡机的人力维护成本,用户自助下单、支付的形式也省去了主要的人力成本。业内数据显示,一台自动咖啡售卖机的成本在1.5~3万元不等。因此,自动咖啡售卖机可以拿走咖啡店+现磨消费的部分市场。据悉,2015年中国连锁咖啡店销售额为270亿元(其中星巴克占122.3亿元,约占45%),算上非连锁咖啡店有600亿左右,自动咖啡售卖机所在的外带(600*35%=210亿)+现磨(100*10%=10亿)市场共有220亿,考虑到两者的不可完全替代性,应当予以缩减。从以上两个分析维度来看,中国自动咖啡售卖机目前的目标市场规模在100亿+。往长远看,中国潜在的现磨咖啡消费人群大概在2亿左右,若发展达到预期水平,未来以每人每年喝30杯自动咖啡售卖机售出的咖啡计,一年需求量是60亿杯,客单价在8~16元不等,市场规模在500亿以上。除咖啡需求市场自身的增量外,日渐增加的地租成本和人力成本,也在进一步扩大自动售货机这种零售形态在中国的发展空间。参照发达国家的自动咖啡售卖机台数占比和人均保有量,未来国内自动咖啡售卖机的普及台数可能达10万台。而目前,中国所有自动贩卖机仅为不到20万,远未达到饱和。二.门槛这个百亿市场的集中度会是怎样(能否出现大公司),取决于此事是否具有较高的进入门槛。我们认为,自动咖啡售卖机在品牌、技术/商品研发、选址、资金等方面都存在门槛和壁垒,并存在较强的规模效应。品牌:与星巴克对Costa的优势同理,消费者在机器林立时大多会选择品牌认知度更高的。当品牌传播、会员体系做到位时,消费者也会出现社会认同心理。技术/商品研发:相比于采购渠道选择并不多的咖啡豆而言,配方和工艺对咖啡的口味影响更重要,包括萃取、中控、研泡工艺等,而背后的通讯接口指令操控机械、智能传输、交互设计。这套体系的领先者可以享有边际成本递减。资金:售卖机是重资产项目,资金量更大、利用效率更高的企业会拥有更大的规模优势。选址:A级写字楼、校园等优质区位有先发优势,不过并非没有后来者进入的空间。咖啡零点吧A轮投资方、愉悦资本合伙人戴汨也认为,在自动咖啡售卖机这一领域,技术本身形成了一定的门槛。各家公司拼机器的同时,还应注重先发优势、品牌建设、口感提升、选址考量、实际运营等因素。做好这些,未来几年,中国自动咖啡售卖机市场可能出现2-3家大公司,占据主流市场份额。而参照日本市场,已经有2家大公司占据较高的市场份额:JVS APEXJVS APEX于1963年2月创立,注册资本8400万日元。目前拥有员工1550名,年营业额600亿日元。以自动咖啡售卖机运营为主,在日本96个主要城市拥有杯装咖啡&饮料自贩机约49000台,客单价约为150~350日元。罐装饮料自贩机24000台,其他品类自贩机3000台。ミル挽き咖啡ミル挽き咖啡于1970年1月成立,注册资本1500万日元,目前拥有员工420名,年营业额119亿日元(还包括公司的其他业务,如医疗等)。1972年3月,该公司开始在高速公路服务区、停车区安放自动咖啡售卖机。目前,ミル挽き咖啡的自动咖啡售卖机在日本高速公路的SA、PA服务区占据了绝对的份额,医院、办公楼等场所也有布局。三.财务模型自动咖啡售卖机拥有较好的财务模型,半年即可收回成本,这也是其值得投资的关键因素。核心是省掉了高昂的地租成本(反映在财报中Cost of sales including occupancy costs一项)。可以看出,星巴克的毛利率稳定在60%左右,属于较高的水平,可一旦扣除以房租为主的费用后利润率降至13%左右,其费用的高昂可见一斑。四.趋势判断市场仍有待培育欧美国家每人每年约消耗咖啡500杯,日本和韩国每人每年也要消耗200杯咖啡,而在中国,这一数字仅为4,仍需耗费一定的时间来教育市场。参照现磨咖啡17%的年增速,资金使用得当的自动咖啡售卖机公司至少应当有年翻2倍的速度。布局仍以学校、写字楼为主,可能延伸到地铁站等人流密集场景虽然除办公室、学校外,发达国家的自动咖啡售货机还会布局在工厂、高速公路服务区等场景,但在中国,由于未来潜在用户主要还是学生、上班族等年轻群体,未来自动咖啡售卖机的选址还将以学校、写字楼为主。上班族居多、人流量大的地铁站等地,也可能成为自动咖啡售卖机布局的合理场所。同时,咖啡在便利店场景销售已经被7-11、全家验证成功,一些新兴的便利店也不失为售卖机进驻的理想渠道。机器研发、咖啡品质、布局规模成为核心竞争因素在未来,自动咖啡售卖机之间的竞争将很大程度上围绕机器研发、咖啡品质和布局规模来进行。降低机器成本、提高使用效率,客观上就创造了更多的利润空间。公司在咖啡原料的选取、咖啡的配方上,需作进一步的研发和提升。布局规模方面,先占据市场、投放机器更多的公司,除享有规模优势外,客观上还形成了一定的信息和品牌优势。扩充品类自动售卖机天然具有渠道属性,在技术成熟的前提下,咖啡机也可以扩充其他饮料品类,进一步提升订单密度。此外,我们对当下市场上各种形态的线下自助产品进行探讨时,戴汨认为,判断一款自助机产品能否做大,首先要看毛利是否足够高;其次是项目自身的品牌是否足够有吸引力,有较强的记忆效果让用户记住,进而消费;再次,产品应当由自主研发,有一定的技术门槛;最后,要看产品有没有联网,是否通过联网提升了效率。五.风险需求、需求还是需求,咖啡是一个偏小资的消费品类,目标用户集中在中产阶级、学生群体上,而自动咖啡售卖机能否打开注重细(b)节(ge)者的心?在便利性和口味上又能抢走遍地开花的咖啡馆多少生意?这都是未知数。同时,前面已经提到,售卖机是重资产生意,渠道型领先者友宝重资本、烧钱的策略持续多年,咖啡售卖机仍需解决如何以更轻的模式快速复制的问题。至于口味这种玄学问题,放在咖啡售卖机这门生意上来看,我认为“不难喝”比“好喝”更为重要。来源于:36氪(北京)免责声明:文章部分来源于36氪(北京),网站部分内容如图片、我们会尊重原作版权注明出处,但因数量庞大,会有个别图文未来得及注明,请见谅。若原作者有任何争议均可与网站联系处理,一旦核实我们将立即纠正,由“饮品界网”整理编辑,转载请注明,本文意在传播咖啡文化,若侵权请告知删除,谢谢~!更多专业咖啡交流 请扫码关注微信:IMAKECOFFEE前街咖啡 | 广州越秀区达道路保安前街10号

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