7月9日，我们以《传闻喜茶获腾讯、红杉C轮融资 估值90亿》为题，报道了腾讯、红杉投资喜茶的消息。
一石激起千层浪，茶饮老板纷纷微信问小编，资本究竟青睐什么样的茶饮品牌？资本为什么不找我？
先让我们来梳理下，这些年资本和茶饮品牌的爱情故事。
这些年，资本爱上哪些茶饮品牌？2017年，被誉为新中式茶饮的火爆元年。2016年，聪明的资本就开始把手伸进了茶饮界。（这两者有没有什么关系？真让人浮想联翩）
从数百万元，到数亿元，资本投注的过程，必有一番考量，我们整理了几个资本大佬的演讲或自述，看看他们投资茶饮品牌幕后隐藏的思考过程。
IDG 合伙人解说“喜茶的投资逻辑”IDG 投资了周黑鸭，也投资了喜茶。
IDG 合伙人连盟在42章经会员活动上表示，在他投完鸭脖子后意识到，把人所需求的东西用不同的供应链的形式组织起来，然后再分发，是一个提升社会效率的办法。
在他看来，中国人一直用的东西，茶肯定算是一个。茶的供应链也比较乱，卖奶茶水果茶或各种饮料的店特别多，但坚持直营的很少。
除了直营模式，打动IDG的还有一个重要的因素，喜茶是一家有情怀的公司。连盟解释说，为自己高兴，自己觉得好玩，这叫情趣；而针对大众的，能够让大众受益，这叫情怀。
IDG青睐那些满足精神需求，也就是让大家心理高兴，且能够建立起壁垒的公司。
在连盟看来，茶饮行业就属于精神领域的东西，最难的就是垄断。喜茶遇到很大的挑战，就是你做茶，但你不能让别人不做茶，你能做得好，别人也会努力学习。
但是，喜茶通过三种方法，建立起了竞争壁垒。一是链条化，通过品牌，用整个链条的组织，给消费者提供不了别处没有的产品和服务。二是场景化，用精美的设计，轻奢化的装修，在特定的场景下把人们对某种精神需求给突破下来，喝茶不只是喝茶，是在享受一种生活方式，三是把精神物化。精神太虚，所以要凝结在特定的场景中和物里面，比如凝结在酒上，一口喝了大家做朋友；凝结在茶上，一口茶喝了，找点灵感。
黑蚁资本创始合伙人揭秘“我是如何在拐点投中喜茶的？”
2016 年成立的黒蚁资本，2018年4月，投资了喜茶。除此之外，它还投出了江小白、泡泡玛特、生鲜传奇、爱库存等新消费企业。
前些时，黑蚁资本创始合伙人张沛元在「42章经」创投理想国线下讲座，解析了如何在拐点，抓住了喜茶等品牌的投资机会。
张沛元认为，判断喜茶等品牌投资的时机，要看两个变量：增长潜力和确定性。
而如何判断喜茶等品牌的增长潜力呢？看市场规模、创新性和壁垒强度。
据中信证券的数据，新中式茶饮的潜在市场规模在400亿元至500亿元。
在张沛元看来，创新性和壁垒强度就看三个元素，也是构成一个品牌的三大要素，即产品、渠道和传播。品牌元素又可拆解为两个方面，第一，这个品类是否具有精神属性；第二，这个品类是否需要信任感的背书。喜茶打动黒蚁资本的，是品牌。
张沛元认为，喜茶对卖面包是非常克制的，因为饮品比面包更具有精神属性，当饮品和面包这两个东西混在一起时，饮品的品牌可能会被稀释，从而很难做出具有很高精神属性的品牌。
喜茶前期的壁垒一定是产品本身，他们更早做出了更好的产品，从茶粉变成原泡茶，用进口奶盖，但这个行业后期的壁垒是品牌，通过专注做饮品，喜茶更容易维持品牌的高度和聚焦。
天图资本的“茶经”天图资本包揽了“吃货”们挚爱的几乎所有品类：从周黑鸭、德州扒鸡、江小白、百果园、鲍师傅糕点、堕落小龙虾，再到它两次下注的新式茶饮店“奈雪の茶”。
接受36氪专访时，主持人问及“最近瑞幸咖啡非常凶猛的在布局，天图两轮花4个亿注资奈雪の茶，你怎么看待这两个品类的竞争？”
天图资本CEO冯卫东回答说：“咖啡是舶来品，曾经代表西方发达国家的生活方式，对白领阶层很有吸引力，但我们认为茶饮是更加巨大的市场，因为茶的基因在中国人骨子里，必然会随着中国文化自信的恢复而复兴，而且这个市场现在正在不断分化出新的品类。
传统的品类比如茶叶，我们也投了八马茶叶，但多数传统茶叶品牌的做法和年轻人有膈膜，90后就可能就敬而远之。年轻人愿意消费茶吗？愿意，但味道必须不苦涩，喝茶的氛围要活泼轻松。所以我们一直在找创新的茶饮店。
另一方面我们也看到了数据，过去几年饮品店一直很繁荣，出现了很多奶茶品牌，但饮品店也需要消费升级，因为所有人都在追求美味加健康，奶茶的原料是茶包和奶精，奈雪是功夫茶＋水果茶，这样一比它的竞争力就太明显了。
冯卫东称，奈雪这个团队创造力特别强，在提升消费者体验方面做得很极致。
比如说，店面无论是店面氛围还是产品设计感，都特别符合年轻人的口味，我每次进去坐一会儿都能看到顾客一边消费一边拍照发朋友圈。比如说，它的菜单包括茶饮和软欧包，更新频率很快，水果茶每月随当季水果更新，像这个月就用新鲜的杨梅做茶底，同时出相应的杨梅软欧包。
有茶有面包，让它的消费场景特别多，你可以进去买个早饭带走，可以去吃个下午茶，也可以当作轻餐填个肚子。我们当时考察它时也去了一些竞品甜品店摸底，晚上很多店都在打扫卫生打烊了，奈雪里面还在排队，买面包做第二天的早餐。它的店面销售从早到晚都很好，甚至没有明显波峰波谷的情况。
在冯卫东眼中，奈雪的核心壁垒首先是团队，创始人奈雪和赵林，奈雪有女性的敏锐直觉，对品牌调性、定位这些把握的非常好，而赵林有十几年餐饮零售业的经验，行业骨灰级老兵。他在连锁店管理上的积累，让奈雪拓店的节奏感拿捏得恰到好处。
天图注意奈雪の茶时，它已经开了一年，深圳20多家店营收很不错，但它没有像一些品牌那样刚做出点声势就立刻扩张，而是不慌不忙把一家店的经验跑出来，包括健全的运营体系、店员培训流程等等。
这是第一条，门店的标准化，只有标准化才能为未来的扩张打好基础，还有一块是产能提升，一个是让机器取代人手，另一个把更多的工序放到中央厨房。冯卫东说，“如果你所有工序都在门店做，你的产能只能随着你开店数量提升，规模经济性就很差，不容易做大做强。”
在天图的投资决策里，网红店是加分指标，冯卫东认为，网红店说明创始人能让品牌迅速打出去。但一个品牌能否长治久安，更核心的不只是营销能力。如果说品牌建立是0-1的过程，真正的角力赛是1-10的跨越，这更考验创始人的系统性能力：研发、标准化等。没有1-10的过程，网红店终究会过气，被抛弃。
峰瑞资本，我们为什么要投关茶？与喜茶、奈雪相比，关茶的名头没有那么大，是什么原因让峰瑞资本爱上它呢？
峰瑞资本副总裁黄海说，2016年峰瑞资本领投关茶天使轮的时候，关茶刚起步，没什么数据，让我们印象深刻的是创始人小关的初心。小关是一个对食品创新非常执着的年轻人，她期待打造一个用户喜爱、口味上有创新、能给人带来幸福感的抹茶零食品牌。
两年来，关茶拥有了比较完整的产品线，也成为线上线下结合的新零售品牌——不仅做电商，也布局线下业态，会开出线下店。和其他直接开店售卖抹茶饮品的公司相比，关茶是从包装类食品切入的，在研发和生产上都有更高的壁垒。
在一份题为《抹茶产业里会出现下一个星巴克吗？》的报告中，峰瑞资本揭秘了他们的投资逻辑。
报告称，“峰瑞资本看好抹茶品类在消费升级中的投资机会，原因如下：
1抹茶的营养价值高，口味微涩，能中和甜腻，符合休闲食品以及茶类饮品消费升级的清淡趋势。
2抹茶是唯一一种可作为食品调味的茶类，能和多种产品相结合。抹茶严格来说不算一种品类，却在用户心理认知上具有一个品类的属性，延伸性强。
3抹茶口味在日本 1990 年代的消费升级过程中成为主流的食品口味，并且随着日本饮食文化的输出，使得美国对于抹茶的需求迅速增长。从中国各类消费升级社区和平台的数据来看，消费者对于抹茶品类关注度也在极速上升。
浩浩荡荡的大牛市，正在茶饮市场展开，资本和茶饮品牌的爱情故事，必将轮番上演，为茶饮大牛市加油。
—————END—————中国饮品快报编辑|小W 版式|小N
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